Das Verstehen des Kurs-Gewinn-Verhältnisses ist ein wichtiger Schritt in Ihrer Ausbildung zur optimalen Bewertung und Auswahl der Aktien, die Sie kaufen möchten. Mit einem soliden Verständnis davon, was ein KGV ist und wie Anleger es verwenden, um der Aktie einen relativen Wert zuzuordnen, erhalten Sie wichtige Einblicke in einen komplexen Teil des Aktienmarktes. Das KGV ist einer von vielen Faktoren, die Anleger bei der Bewertung von Aktien berücksichtigen – da es mehrere Indikatoren für die Aktienperformance enthält, kann es bei wichtigen Anlageentscheidungen helfen. Es ist ein entscheidender Teil des Lernens über die Aktienbewertung.
Definieren des KGV
Das KGV oder Kurs-Gewinn-Verhältnis ist eine Möglichkeit, den Marktpreis eines Unternehmens im Verhältnis zum ausgewiesenen Unternehmensgewinn je Aktie zu messen. Es ist ein gutes Verhältnis, wenn Sie eine Aktie mit anderen vergleichen, wenn Sie erwägen, eine Aktie zu investieren oder zu verkaufen.
Eine genauere Betrachtung
Als Kennzahl wird das KGV definiert, indem der Marktwert je Aktie, auch Kurs genannt, durch das Ergebnis je Aktie dividiert wird. Einige Anleger entscheiden sich dafür, den Jahresgewinn pro Aktie unter Verwendung des Gewinns von vier Quartalen zu ermitteln, obwohl das Verhältnis jederzeit berechnet werden kann.
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Ein Beispiel für ein KGV
Stellen Sie sich vor, XYZ Corp hat einen Marktwert pro Aktie von 20 USD. Der Jahresgewinn pro Aktie beträgt 1,50 US-Dollar, berechnet über die letzten vier Quartale. Das ergibt ein annualisiertes KGV von XYZ Corp von 13,3 (20 geteilt durch 1,5). Im Börsenjargon wird das normalerweise als 13,3x geschrieben. Es wird nicht in Dollar ausgedrückt, da sowohl der Zähler als auch der Nenner Dollar enthalten. Mit dem KGV können Anleger Unternehmen unabhängig von stark unterschiedlichen Marktwerten oder ausgewiesenen Gewinnen miteinander vergleichen.
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Verwenden eines KGV
Das KGV gibt hilfreiche Erkenntnisse darüber, wie viel ein Anleger bereit ist, für jeden Dollar Gewinn zu zahlen. Einige Anleger bezeichnen dies als das Multiple der Aktie. Viele Anleger verwenden es, um den Wert einer Aktie zu bestimmen, anstatt sich ausschließlich auf den Aktienkurs der Aktie zu verlassen. Die meisten Anleger verlassen sich jedoch nicht nur auf das KGV, wenn sie den relativen Wert von Aktien vergleichen. Es wird oft mit anderen Maßnahmen kombiniert, um echte Einblicke in Anlageentscheidungen zu erhalten.
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Kombinieren anderer Daten mit dem KGV
Anleger verwenden üblicherweise mehrere andere Kennzahlen zusammen mit dem KGV. Diese Kennzahlen können zusammen mit dem KGV und ihren Komponenten verwendet werden, um ein besseres Verständnis der Aktien und der Kauf- oder Verkaufszeiten zu schaffen. Eine Kennzahl ist die Unternehmenswachstumsrate, die misst, wie schnell ein Unternehmen gewachsen ist.
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Vergleich von Unternehmen anhand des KGV
Schauen wir uns ein Beispiel an, wie man das KGV verwendet, um Aktien derselben Branche zu vergleichen. Stellen Sie sich vor, dass XYZ- und ABC-Unternehmen beide zu 50 US-Dollar pro Aktie verkaufen. Wie vergleichst du sie? Schauen Sie sich den Gewinn pro Aktie an, um das KGV zu ermitteln. XYZ hat einen Gewinn von 20 US-Dollar pro Aktie, das KGV beträgt also das 2,5-fache. Das Unternehmen ABC hat einen Gewinn von 5 USD pro Aktie, das KGV beträgt also das 10-fache. In diesem Beispiel hat XYZ ein viel niedrigeres KGV, was bedeutet, dass es viel billiger ist, mit jeder gekauften Aktie eine Rendite zu erzielen.
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Warum ist das KGV hilfreich?
Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis gibt Ihnen ein tieferes Verständnis einer Aktie, als wenn Sie nur den Marktpreis oder den Gewinn pro Aktie betrachten. Es zwingt Anleger, bei ihren Anlageentscheidungen mehr als nur einen Top-Level-Ansatz zu verfolgen, und bietet ihnen eine Momentaufnahme der tatsächlichen Wertentwicklung im Laufe der Zeit.
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Industrielle Unterschiede im KGV
KGVs können schwierig zu verwenden sein, um Aktien in verschiedenen Industriesektoren zu vergleichen, da in einigen Branchen andere Marktfaktoren eine Rolle spielen, die die typischen KGVs ihrer Mitgliedsunternehmen prägen. 14x gilt als gängiges KGV bei Unternehmen des Finanzsektors. Bei Technologieunternehmen beträgt das durchschnittliche Verhältnis das 20-fache. Der Vergleich der beiden mit dem KGV allein ist eine Herausforderung.
Was KGVs Ihnen nicht verraten
KGVs sind eine Möglichkeit, um festzustellen, ob eine Aktie über- oder unterbewertet ist. Aber es gibt nicht das vollständige Bild. Sie müssen noch Ihre Hausaufgaben machen und die kurz- und langfristigen Strategien eines Unternehmens, seine Managementfähigkeiten und seinen Kundenstamm verstehen. Das KGV ist ein Stück in einem größeren Puzzle.
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Was bei der Betrachtung des KGV zu beachten ist
KGVs sind offen für Interpretationen. Sie sind zum Beispiel in Zeiten hoher Inflation tendenziell niedriger, weil die Einkommen oft künstlich verzerrt werden. Auch die Rechnungslegungsmethoden, die Unternehmen anwenden, können die Berechnung des Ergebnisses je Aktie maßgeblich beeinflussen. Jede Methode hat jedoch ihre Mängel, und das KGV ist ein aufschlussreiches Instrument, vorausgesetzt, die Anleger verwenden es im richtigen Kontext.
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